“有史以来最强财报”？媒体：Meta只是学会给元宇宙储备资金

“史上最强盈利”？平面媒体：Meta只是常务理事给元银河系急需款项

举例来说：高盛见闻 赵颖

人脑成为缩减财政支出的有效“挡箭牌”，而元银河系并不一定是。

Meta四本季营业额全面超预料，同时甩出“历史月所红利+大规模回购开发计划”两大杀手锏，上周五股价大涨20%，市值重返万亿美元以上，可谓Meta“史上最强盈利”。

然而，平面媒体在周一比对表明，Meta只是常务理事如何“更是有效”给元银河系急需款项。

2021年底，扎克伯格首次表示他对“元银河系”的感兴趣时，Facebook被毫不客气地赶出了“万亿俱乐部”。随着母公司规避一系列更是激进主义的措施，还包括更是名为Meta以及将年度资产支出预算提高据统计 80%，对冲们担忧与日俱增，Meta市值一天以内损失了超过四分之一。

扎克伯格预见了这一点，于是启动了所谓的“效率年”开发计划，在 2023年大幅裁员22%，随后营业额有所回暖，但扎克伯格并没有打算放弃元银河系，只不过暂时减轻涉及的财政支出。

在母公司四本季盈利电话会上，扎克伯格表示：

我们在加快人脑和元银河系的愿景之外拿下了极大实质性。此外他还表明，人脑和元银河系仍是Meta接下来的融资着重。

除了历史月所红利和大规模回购外，Meta将今年的资产支出预料上限提高了20亿美元，超过370亿美元。

资产支出缩减主要主要用途母公司数据中的心的建设项目，以及人脑对链接和其他交通运输的期望。在此之前扎克伯格月底Meta开发计划在年底前购置约35 万块英伟达H100 GPU，加上其他 GPU，Meta所拥有的算力总和将接据统计60万块 H100 的算力。

但这次高盛并不一定担心巨额财政支出，Evercore ISI比对师Mark Mahaney表明，Meta的费用结构减小，的广告盈利增长改善，并且规避了持股友好的举措，比如红利。Roth MKM比对师Rohit Kulkarni则表示，红利将助长更是多一新持股，从而推动股价进一步下跌。

米勒比对师Mark Shmulik说得更是优雅，上本季让对冲得出一个比较简单的结论——相信扎克伯格。

平面媒体比对表明，只要正确的倍数暂时朝着正确的侧向发展，这种委以重任就有可能始终保持活下去。2022年累计的广告盈利首次注意到滑落，但2023年增长了16%，并随着时间的更长而降至。2023 年，母公司框架应主要用途业务部门的营业利润率跃升 10 个百分点，超过 47%，再现出 Reels 等产品的财务体现有所改善。

既有母公司元银河系愿景的Reality Labs业务部门甚至在第四本季盈利注意到了幸好的增长，首次冲破了10亿美元的跃升，主要相比之下母公司Quest VR面罩的强劲零售商。然而这项业务仍然费用高昂，2023年营运亏损超过160亿美元。

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